Rendimiento de los activos
El rendimiento de los fondos propios (ROE) es una medida de la rentabilidad de una empresa en relación con los fondos propios. Dado que los fondos propios pueden calcularse tomando todos los activos y restando todos los pasivos, el ROE también puede considerarse como el rendimiento de los activos menos los pasivos. El ROE mide cuántos dólares de beneficio se generan por cada dólar de fondos propios. El ROE es una métrica de cómo la empresa utiliza sus fondos propios para generar beneficios.
El ROE se utiliza especialmente para comparar el rendimiento de empresas del mismo sector. Al igual que el rendimiento del capital, el ROE es una medida de la capacidad de la dirección para generar ingresos a partir de los fondos propios de que dispone. Un ROE del 15-20% suele considerarse bueno[2]. El ROE es también un factor de valoración de las acciones, en asociación con otros ratios financieros. Aunque un mayor ROE debería implicar intuitivamente un mayor precio de las acciones, en realidad, la predicción del valor de las acciones de una empresa basada en su ROE depende de demasiados otros factores como para ser útil por sí sola[3].
La fórmula DuPont, también conocida como modelo de beneficio estratégico, es una forma habitual de descomponer el ROE en tres componentes importantes. Esencialmente, el ROE será igual al margen de beneficio neto multiplicado por la rotación de activos multiplicada por el apalancamiento contable, que es el total de activos dividido por el total de activos menos el total de pasivos. Dividir el rendimiento de los fondos propios en tres partes facilita la comprensión de los cambios en el ROE a lo largo del tiempo. Por ejemplo, si el margen neto aumenta, cada venta aporta más dinero, lo que se traduce en un mayor ROE global. Del mismo modo, si la rotación de activos aumenta, la empresa genera más ventas por cada unidad de activos que posee, lo que también da lugar a un mayor ROE global. Por último, el aumento del apalancamiento contable significa que la empresa utiliza más financiación de la deuda en relación con la financiación del capital. Los pagos de intereses a los acreedores son deducibles fiscalmente, pero los pagos de dividendos a los accionistas no lo son. Por lo tanto, una mayor proporción de deuda en la estructura de capital de la empresa conduce a un mayor ROE[2] Los beneficios del apalancamiento financiero disminuyen a medida que aumenta el riesgo de impago de los intereses. Si la empresa se endeuda demasiado, el coste de la deuda aumenta, ya que los acreedores exigen una mayor prima de riesgo, y el ROE disminuye[4] El aumento de la deuda sólo contribuirá positivamente al ROE de la empresa si la rentabilidad de los activos (ROA) correspondiente a esa deuda supera el tipo de interés de la misma[5].
Fórmula de las huevas
La rentabilidad de los fondos propios (ROE) es una medida de los resultados financieros que se calcula dividiendo los ingresos netos entre los fondos propios. Como los fondos propios son iguales a los activos de una empresa menos su deuda, el ROE se considera el rendimiento de los activos netos. El ROE se considera un indicador de la rentabilidad de una empresa y de su eficacia para generar beneficios.
El ROE se expresa en porcentaje y puede calcularse para cualquier empresa si los ingresos netos y los fondos propios son positivos. Los ingresos netos se calculan antes de los dividendos pagados a los accionistas comunes y después de los dividendos a los accionistas preferentes y los intereses a los prestamistas.
Los ingresos netos son la cantidad de ingresos, gastos netos e impuestos que genera una empresa en un periodo determinado. Los fondos propios medios se calculan sumando los fondos propios al principio del periodo. El principio y el final del periodo deben coincidir con el periodo en el que se obtienen los ingresos netos.
Los ingresos netos del último ejercicio completo, o de los últimos 12 meses, se encuentran en la cuenta de resultados, que es la suma de la actividad financiera durante ese periodo. Los fondos propios proceden del balance de situación, que es un balance de la evolución de los activos y pasivos de la empresa.
Roa
Las empresas que registran pérdidas son más difíciles de valorar que las que registran beneficios constantes. Cualquier métrica que utilice los ingresos netos queda anulada cuando una empresa presenta beneficios negativos. La rentabilidad de los fondos propios (ROE) es una de esas métricas. Sin embargo, no todas las empresas con ROE negativo son siempre malas inversiones.
Supongamos que una organización siempre está perdiendo dinero sin una buena razón. En ese caso, los inversores deberían considerar los rendimientos negativos de los fondos propios como una señal de advertencia de que la empresa no es tan saludable. Para muchas empresas, algo tan simple como el aumento de la competencia puede devorar los rendimientos de los fondos propios. Si eso ocurre, los inversores deben tomar nota porque la empresa se enfrenta a un problema que es fundamental para su negocio.
La mayoría de las empresas emergentes pierden dinero en sus inicios. Por lo tanto, si los inversores sólo se fijaran en la rentabilidad negativa de los fondos propios, nadie invertiría nunca en una nueva empresa. Este tipo de actitud impediría a los inversores comprar algunas grandes empresas desde el principio a precios relativamente bajos.
Buen rendimiento de los fondos propios
Ion Exchange (India) Ltd. | En los últimos 3 años, la acción ha subido un 424 por ciento hasta 2214,15 rupias el 23 de agosto de 2021 desde 422 rupias el 23 de agosto de 2018. El RoE de la compañía en el año fiscal 19: 28,40 por ciento, el año fiscal 20: 30,08 por ciento y el año fiscal 21: 33 por ciento.
Vaibhav Global Ltd. | En los últimos 3 años, la acción ha subido un 409 por ciento hasta 700,75 rupias el 23 de agosto de 2021 desde 138 rupias el 23 de agosto de 2018. El RoE de la compañía en el año fiscal 19: 25,42 por ciento, el año fiscal 20: 26,93 por ciento y el año fiscal 21: 32,31 por ciento.
Tata Elxsi Ltd. | En los últimos 3 años, la acción ha subido un 223 por ciento hasta 4677,95 rupias el 23 de agosto de 2021 desde 1447 rupias el 23 de agosto de 2018. El RoE de la compañía en el año fiscal 19: 34,50 por ciento, el año fiscal 20: 25,20 por ciento y el año fiscal 21: 30,15 por ciento.
Larsen & Toubro Infotech Ltd. | En los últimos 3 años, la acción ha subido un 166 por ciento hasta 5055,85 rupias el 23 de agosto de 2021 desde 1898 rupias el 23 de agosto de 2018. El RoE de la compañía en el año fiscal 19: 35,20 por ciento, el año fiscal 20: 29,92 por ciento y el año fiscal 21: 30,79 por ciento.
Indian Energy Exchange Ltd. | En los últimos 3 años, la acción ha subido un 150 por ciento a 415,65 rupias el 23 de agosto de 2021 desde 166 rupias el 23 de agosto de 2018. El RoE de la compañía en el año fiscal 19: 45,40 por ciento, el año fiscal 20: 47,32 por ciento y el año fiscal 21: 45,97 por ciento.